美国财政部长亨利·鲍尔森(Henry Paulson)与中国高级官员本周的谈判可能更偏向于巩固以往所取得的成果,而不是试图在人民币汇率等问题上取得新的突破。
中国政府近来在人民币汇率问题上采取了负责和合作的态度,允许人民币在4月份经历一段平静期后加快升值步伐。
摩根大通公司(JPMorgan Chase)表示,自第一次美中战略经济对话(US-China Strategic Economic Dialogue)以来,人民币兑美元已升值11%以上;2006年年底时美元兑人民币7.82元,目前则已跌至人民币6.91元;人民币升值速度最快的时期是在今年第一季度。
这对鲍尔森而言,无疑是一件非常好的礼物。在布什政府任期将满的情况下,鲍尔森与中国的对话的目的是建立一种长期的建设性关系。
鲍尔森将努力巩固以往的成果,因此本周在美国举行的战略对话的基调将更具有积极、回顾的意味。对话将主要谈论所取得的成果,而涉及尚待解决的问题(鲍尔森的批评者会说,这样的问题很多)的讨论可能会较少。鲍尔森希望向人们展示他为这项更富成果的对话机制铺平了道路。
当然,双方仍会就汇率问题进行讨论。鲍尔森会再次对人民币升值表示欢迎并要求继续升值,但这仅是官样文章。对市场而言,并没有多大意义。
伴随美国11月份总统大选的临近,总统候选人及美国政治人物将不可避免地提高调门,但预计未来几个月中鲍尔森仍将确保美国财政部在汇率问题坚持其标准的论调。
在美国制造业仍不景气的情况下,即便人民币已升值,中国仍会很容易地成为美国政界抨击的靶子,特别是在美国在出口商进入中国市场的过程中仍面临其他各种障碍的情况下。
美国政治人物的贸易保护主义言论主要是针对美国国内舆论的,但这些言论仍有可能触怒敏感的中国政府。因此鲍尔森将避免双方陷入互相指责的局面。
因为他明白美国承担不起过分激怒中国政府的后果。
美国财政部本周一发布的数据显示,中国4月份大量买进了美国证券。Brown Brothers Harriman称,4月份中国持有的美国国债净额增加了114亿美元,持有的美国机构债券和美国公司债券分别增加119亿美元和69亿美元,当月总持有额增加了300亿美元。自2007年6月以来,中国的美元资产总额已增加了1,075亿美元,高达1.018万亿美元。
这使中国成了美国所需要的盟友,尤其是在美国一直表态支撑美元的时候。因此本周的对话将保持温和及建设性的基调。
市场更感兴趣的可能是双方对一些问题的观点。这些内容广泛的问题可能主要围绕美元汇率、石油和通货膨胀等当前的全球性议题。
鉴于中美两国近期均面临燃料和其他大宗商品价格上涨的局面,两国可能会在通货膨胀压力问题上同病相怜。
鲍尔森或许会觉得有必要在能源消费、燃料及电力价格控制等问题上对中国施加一些压力,但由于美国同样是石油消费大国,他在这些问题上也无法理直气壮。
鲍尔森还可能继续宣称,通常情况下强势美元符合美国自身利益,因为美国官员目前正在改变漠视美元汇率政策的做法。
整体而言,这可能会使此次对话的焦点集中在仍有上行空间美元身上,而不是仅限于持续走低的美元/人民币汇率上。
值得关注的还包括那些陪同中国官员参加此次对话的中国公司代表团。
JPMorgan Securities董事长Jing Ulrich表示,中国公司正准备进行海外扩张,寻找新市场及自然资源,而此次战略经济对话可能令市场对中国公司在美国进行并购的预期上升。